[SINGAPURA] Meskipun dolar AS masih mendominasi pasar stablecoin global, penggunaan stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal diprediksi akan semakin meningkat dalam beberapa tahun ke depan, termasuk di Asia Tenggara.
Beberapa kasus penggunaan yang menarik mulai muncul di wilayah ini, terutama melalui saluran remitansi dan manajemen treasury perusahaan.
Pihak eksekutif dari divisi aset digital Standard Chartered dan bursa kripto institusional Zodia Markets mengungkapkan bahwa permintaan untuk stablecoin non-dolar AS kemungkinan akan muncul di pasar yang bisa mengatasi ketidakefisienan dalam pembayaran lintas batas, remitansi, dan penyelesaian perdagangan.
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Cara paling terpercaya untuk melakukannya adalah dengan penerbit yang memiliki cadangan aset setara dalam uang tunai atau aset setara uang tunai.
Saat ini, sekitar 98 persen dari pasar stablecoin terdiri dari aset crypto yang dipatok pada dolar AS.
“Kita sudah di titik di mana stablecoin tidak hanya digunakan untuk menyelesaikan transaksi kripto, tetapi juga menjadi bagian dari transaksi lintas batas di dunia nyata, termasuk pembayaran ritel dan komersial,” kata Rene Michau, kepala global aset digital di StanChart.
Bank ini menerbitkan laporan tentang topik ini pada akhir April, dan menyatakan bahwa meningkatnya aliran perdagangan dan kapital di pasar negara berkembang global—terutama di Asia dan Afrika—dapat menciptakan permintaan untuk stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal di mana infrastruktur keuangan masih kurang memadai.
“Logika konvensional akan menyarankan bahwa mata uang G10 yang likuid (seperti euro, franc, atau yen) akan menjadi langkah selanjutnya setelah dolar,” tambah Geoffrey Kendrick, kepala global penelitian aset digital di StanChart.
Namun, ia mengisyaratkan bahwa permintaan untuk stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal kemungkinan akan berkembang di wilayah di mana infrastruktur keuangan lokal mungkin lebih lemah atau kurang efisien.
Nick Philpott, CEO sementara Zodia Markets, mengungkapkan bahwa mata uang yang paling banyak ditransaksikan kedua setelah dolar AS pada platform mereka tahun lalu adalah lira Turki, bukan salah satu dari mata uang G10.
Klien di Turki menemukan bahwa menggunakan stablecoin yang dipatok pada lira lebih cepat, murah, dan lebih andal dibandingkan dengan perbankan koresponden tradisional, tambah Philpott. Zodia Markets sendiri adalah platform aset digital yang sebagian besar dimiliki oleh StanChart.
Remitansi Sebagai Kasus Penggunaan yang Menonjol
Di Asia Tenggara, tanda-tanda permintaan untuk stablecoin mulai bermunculan.
Filipina terlihat menonjol sebagai potensi hotspot untuk penggunaan stablecoin non-dolar AS, dengan aliran remitansi yang cukup tinggi.
StanChart mencatat bahwa mereka melihat minat dari perusahaan remitansi terhadap jalur pembayaran stablecoin, berharap untuk memanfaatkan waktu penyelesaian yang lebih cepat dari aset kripto untuk mentransfer dana pekerja asing ke luar negeri.
Philpott menjelaskan bahwa pengiriman ke pasar seperti Filipina sering kali mengalami masalah penyelesaian yang lebih besar dibandingkan dengan aliran antara negara yang beroperasi di zona waktu yang sama.
Hal ini menghasilkan minat yang semakin besar untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal guna memfasilitasi aliran di saluran remitansi yang umum, seperti pengiriman dari Hong Kong dan Timur Tengah ke Filipina.
Stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal menawarkan penyelesaian 24 jam, memungkinkan transaksi terjadi secepatnya tanpa bergantung pada sistem penyelesaian, dan memungkinkan konversi dari satu mata uang ke mata uang lainnya tanpa perlu perantara seperti dolar AS.
“Untuk remitansi ke Filipina, mata uang asalnya sering kali adalah mata uang Teluk seperti dirham—dan kami mulai melihat banyak inisiatif di sana seputar stablecoin yang didukung dirham,” tambahnya. “Kami percaya ini dapat membawa peningkatan signifikan dalam cara orang bertransaksi.”
Bank sentral negara tersebut, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), juga mengakui potensi utilitas dari jalur penyelesaian seperti ini.
Pada akhir April, gubernur BSP Eli Remolona memberi tahu The Banker bahwa mereka berada di tahap pilot untuk mengembangkan stablecoin yang diterbitkan oleh bank sentral, khususnya stablecoin yang didukung peso untuk mendukung aliran remitansi.
Namun, Philpott juga menekankan bahwa menyediakan likuiditas valuta asing yang memadai di seluruh pasangan stablecoin ini tetap menjadi tantangan yang signifikan.
Di luar remitansi, Mark Willis, kepala pembayaran yang muncul di StanChart, mengatakan bahwa bank melihat meningkatnya minat dari perusahaan multinasional, pedagang komoditas, dan eksportir—banyak dari mereka beroperasi di Asia, Timur Tengah, dan Afrika, di mana masalah pembayaran cenderung lebih tinggi.
Willis menambahkan bahwa tren “megatrend” munculnya perdagangan dengan kecerdasan buatan akan semakin menuntut penggunaan uang yang dapat diprogram—seperti stablecoin—untuk menjalankan transaksi atas nama bisnis menggunakan mata uang lokal.
“Volume pembayaran yang diinisiasi mesin akan signifikan,” katanya.
Sementara itu, sejumlah perusahaan di Asia Tenggara mulai menunjukkan ketertarikan pada stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal untuk manajemen treasury korporat, ungkap Philpott.
Ia menjelaskan bahwa perusahaan multinasional dengan kegiatan di seluruh dunia dapat menemukan kegunaan dalam token yang didukung mata uang lokal untuk memindahkan dana treasury antar negara—terutama di yurisdiksi di mana stablecoin yang didukung dolar AS diperdagangkan dengan premi dibandingkan dengan simpanan fiat.
Pada Desember 2025, bank ini mendirikan sandbox regulasi bersama Capital A, induk dari maskapai Malaysia AirAsia, untuk mengembangkan stablecoin yang didukung ringgit untuk penggunaan aset digital grosir.
“Ada kasus penggunaan yang sangat jelas di sana,” kata Willis. “Ada beberapa lini bisnis dalam fungsi treasury yang ingin menggunakan stablecoin yang didukung ringgit.”
Michau mencatat bahwa bank terus melihat minat yang meningkat dalam adopsi di seluruh wilayah, dari klien termasuk korporat, serta dalam perbankan kekayaan dan ritel. “Percakapan pasti terjadi di seluruh Asia Tenggara,” ucapnya.
“Kami melihat permintaan di seluruh pasar, tetapi apakah ada pasokan—landasan regulasi bisa membuat itu menjadi tantangan.”
